资产证券化是什么意思。在业内人士看来，通道业务确实存在一些风险，但并不是不能做，要看每家平台的操作模式，其中借助类似资产证券化的。那么资产证券化是什么意思。
资产证券化是什么意思1
什么是资产证券化
资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。资产证券化仅指狭义的资产证券化。自1970年美国的政府国民抵押协会，首次发行以抵押贷款组合为基础资产的抵押支持证券-房贷转付证券，完成首笔资产证券化交易以来，资产证券化逐渐成为一种被广泛采用的金融创新工具而得到了迅猛发展，在此基础上，现在又衍生出如风险证券化产品。
资产证券化的广义定义
广义的资产证券化是指某一资产或资产组合采取证券资产这一价值形态的资产运营方式，它包括以下四类：
1、实体资产证券化：即实体资产向证券资产的转换，是以实物资产和无形资产为基础发行证券并上市的过程。
2、信贷资产证券化：就是将一组流动性较差信贷资产，如银行的贷款、企业的应收账款，经过重组形成资产池，使这组资产所产生的现金流收益比较稳定并且预计今后仍将稳定，再配以相应的信用担保，在此基础上把这组资产所产生的未来现金流的收益权转变为可以在金融市场上流动、信用等级较高的债券型证券进行发行的过程。
3、证券资产证券化：即证券资产的再证券化过程，就是将证券或证券组合作为基础资产，再以其产生的现金流或与现金流相关的变量为基础发行证券。
4、现金资产证券化：是指现金的持有者通过投资将现金转化成证券的过程。
资产证券化狭义定义
狭义的资产证券化是指信贷资产证券化。按照被证券化资产种类的不同，信贷资产证券化可分为住房抵押贷款支持的证券化和资产支持的证券化。
资产证券化的流程
举例简单通俗地了解一下资产证券化：
A：在未来能够产生现金流的资产，
B：上述资产的原始所有者；信用等级太低，没有更好的融资途径，
C：枢纽（受托机构）SPV，
D：投资者。
资产证券化的过程
B把A转移给C，C以证券的方式销售给D。
投资者D之所以可能获得收益，是因为A不是垃圾，而是被认定为在将来的日子里能够稳妥地变成钱的好东西。
SPV是个中枢，主要是负责持有A并实现A与破产等麻烦隔离开来，并为投资者的利益说话做事。
SPV进行资产组合，不同的A在信用评级或增级的基础上进行改良、组合。
资产证券化的种类范围
1、根据基础资产分类。根据证券化的基础资产不同，可以将资产证券化分为不动产证券化、应收账款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化（如高速公路收费）、债券组合证券化等类别。
2、国内融资方通过在国外的特殊目的机构或结构化投资机构在国际市场上以资产证券化的方式向国外投资者融资称为离岸资产证券化；融资方通过境内SPV在境内市场融资则称为境内资产证券化。
3、根据证券化产品的属性分类。根据证券化产品的金融属性不同，可以分为股权型证券化、债券型证券化和混合型证券化。
值得注意的是，尽管资产证券化的历史不长，但相关证券化产品的种类层出不穷，名称也千变万化。最早的证券化产品以商业银行房地产按揭贷款为支持，故称为按揭支持证券（MBS）；随着可供证券化操作的基础产品越来越多，出现了资产支持证券（ABS）的称谓；再后来，由于混合型证券（具有股权和债权性质）越来越多，干脆用CDOs（CollateralizedDebtObligations）概念代指证券化产品，并细分为CLOs、CMOs、CBOs等产品。最近几年，还采用金融工程方法，利用信用衍生产品构造出合成CDOs。
资产证券化的当事人
资产证券化交易比较复杂，涉及的当事人较多，一般而言，下列当事人在证券化过程中具有重要作用：
特定目的机构或特定目的受托人（SPV）。这是指接受发起人转让的资产，或受发起人委托持有资产，并以该资产为基础发行证券化产品的机构。选择特定目的机构或受托人时，通常要求满足所谓破产隔离条件，即发起人破产对其不产生影响。
资金和资产存管机构。为保证资金和基础资产的安全，特定目的机构通常聘请信誉良好的金融机构进行资金和资产的托管。
信用增级机构。此类机构负责提升证券化产品的信用等级，为此要向特定目的机构收取相应费用，并在证券违约时承担赔偿责任。
信用评级机构。如果发行的证券化产品属于债券，发行前必须经过评级机构信用评级。
承销人。承销人是指负责证券设计和发行承销的投资银行。如果证券化交易涉及金额较大，可能会组成承销团。
证券化产品投资者，即证券化产品发行后的持有人。
除上述当事人外，证券化交易还可能需要金融机构充当服务人，服务人负责对资产池中的现金流进行日常管理，通常可由发起人兼任。
意义
发起人
1、增强资产的流动性。
从发起人（一般是金融机构）的角度来看，资产证券化提供了将相对缺乏流动性、个别的资产转变成流动性高、可在资本市场上交易的金融商品的手段。通过资产证券化，发起者能够补充资金，用来进行另外的投资。例如，商业银行利用资产证券化提高其资产流动性。
一方面，对于流动性较差的资产，通过证券化处理，将其转化为可以在市场上交易的证券，在不增负债的前提下，商业银行可以多获得一些资金来源，加快银行资金周转，提高资产流动性。另一方面，资产证券化可以使银行在流动性短缺时获得除中央银行再贷款、再贴现之外的救助手段，为整个金融体系增加一种新的流动性机制，提高了流动性水平。
2、获得低成本融资。
3、减少风险资产。
资产证券化有利于发起者将风险资产从资产负债表中剔除出去，有助于发起者改善各种财务比率，提高资本的运用效率，满足风险资本指标的要求。例如：根据《巴塞尔协议》和我国《商业银行法》的要求，一个稳健经营的商业银行，资本净额占表内外风险加权资产总额的比例不得低于8%，其中核心资本不得低于4%。为了满足这一要求，许多银行必须增加资本或出售资产。
由于增加资本是昂贵的，通过资产证券化交易出售资产就成为商业银行满足《巴》要求的有效途径。资产证券化可以将一部分资产从资产负债表上分离出去，减少分母资产数额，提高资本充足率以更好的满足监管要求。
4、便于进行资产负债管理。
资产证券化还为发起者提供了更为灵活的财务管理模式。这使发起者可以更好的进行资产负债管理，取得精确、有效的资产与负债的匹配。
借短贷长的特点使商业银行不可避免的承担资产负债期限不匹配风险，通过资产证券化市场，商业银行即可以出售部分期限较长、流动性较差的资产，将所得投资于高流动性的金融资产，也可以将长期贷款的短期资金来源置换为通过发行债券获得的长期资金来源，从而实现了风险合理配置，改善了银行的资产负债管理。
同时，由于资产证券化允许将发起、资金服务等功能分开，分别由各个机构承担，这有利于体现各金融机构的竞争优势，便于确立金融机构各自的竞争策略。
总之，资产证券化为发起者带来了传统筹资方法所没有的益处，并且随着资产证券化市场的不断深入发展，将愈加明显。
投资者
资产证券化品种一般是以超过一个基准利率的利差来交易的。例如在浮动利率资产证券化品种中，一般基准利率使用伦敦银行同业拆借利率，该种投资工具称为“基于利差的投资工具”。资产证券品种的出现满足了投资者对“基于利差的投资工具”的需求，从而达到投资多样化及分散、降低风险的目的。
资产证券化可以帮助投资者扩大投资规模。一般而言，证券化产品的风险权重比基础资产的风险权重低的多。比如，美国住房贷款的风险权重为50%，而由联邦国民住房贷款协会发行的以住房抵押贷款为支撑的过手证券却只占20%的风险权重，金融机构持有的这类投资工具可以大大节省为满足资本充足率要求所须要的资本金，从而可以扩大投资规模，提高资本收益率。资本金所创造的压力已经成为对银行等金融机构对支撑证券进行投资的主要驱动力。
投资者的风险偏好各不相同，资产证券化为投资者提供了多样化的投资品种，例如，有的投资者对风险比较厌恶，就会选择国债等风险较低的投资品种，相应会得到较低的收益，而有的投资者风险偏好较高，就会投资股票或衍生金融工具，当然要求的收益也较高。
而资产担保类证券丰富了投资品种的风险/收益结构，为投资者提供了更多的投资品种选择。
现代证券化交易中证券一般不是单一品种，而是通过对现金流的分割和组合，可以设计出具有不同档级的证券。不同档级证券具有不同的偿付次序，以“熨平”现金流波动。
好处
对商业银行的好处
（1）资产证券化为原始权益人提供了一种高档次的新型融资工具。
（2）原始权益人能够保持和增强自身的借款能力。
（3）原始权益人能够提高自身的资本充足率。
（4）原始权益人能够降低融资成本。
（5）原始权益人不会失去对本企业的经营决策权。
（6）原始权益人能够得到较高收益。
对投资者的好处
（1）投资者可以获得较高的投资回报。
（2）获得较大的流动性。
（3）能够降低投资风险。
（4）能够提高自身的资产质量。
（5）能够突破投资限制。
资产证券化提高了资本市场的运作效率。
特点
1、利用金融资产证券化可提高金融机构资本充足率。
2、增加资产流动性，改善银行资产与负债结构失衡。
3、利用金融资产证券化来降低银行固定利率资产的利率风险。
4、银行可利用金融资产证券化来降低筹资成本。
5、银行利用金融资产证券化可使贷款人资金成本下降。
6、金融资产证券化的产品收益良好且稳定。
资产证券化是什么意思2
已有平台进行类证券化探索
据了解，一些P2P平台已经开始探索新的方式来开展业务，比如通过交易所挂牌等，来进行收益权的转让。
P2P业务出路：“阳光”资产证券化或成趋势
比如广州的P2P平台PPmoney，其推出的`“安稳盈”系列项目，里面所有的项目对应的资产都在交易所挂牌。
以“安稳盈小贷资产权益项目ASZ150118009XL”为例，该项目所对应的是“晋中市银丰中小企业小额贷款有限公司托管登记在山西股权交易中心、编号为银丰001”的一款产品，该公司的资产包为“已托管的信贷资产包包括共5笔未到期债权，所有债权涉及的借款本金余额约为1250万元。”
根据山西股权交易中心的资料，银丰001产品期限6个月，金额1000万元，1月6日完成交易。
此外，PPmoney平台资料显示，该平台上的产品还有一些在深圳联交所、广州金交所挂牌。
PPmoney总经理胡新介绍称，他们主要是要找到优质的小贷公司，将优质资产进行打包，然后在金融资产交易所进行备案，在交易所挂牌之后，再去摘牌。在此过程中，资产端和资金端都是通过PPmoney平台来对接完成，同时，在摘牌时，通过一个第三方保理公司去完成，然后再在平台上进行转让。
一位金融资产交易所人士告诉《每日经济新闻》记者，在交易所进行挂牌主要是债权确认、债权登记和托管，可以避免债权的多次转让，以确认债权的真实性和唯一性。
洪自华表示，通过交易平台对金融资产进行登记和确认，或许是以后通道业务阳光化的一种方式，可能有很大的市场空间。
大规模推广尚存难题
洪自华还认为，资产证券化的关键就在于有一个隔离机制，然后信息透明化，P2P机构也可以学习这种模式，未来，可考虑成立一个专门类似目前债券转让登记中心的机构，来做P2P的转让登记等。
在业内人士看来，虽然这种在交易所挂牌的类证券化方式在操作方式和增信方面都有优势，但平台大面积采用，仍然存在一定问题。
前金所副总经理梁释贤认为，通道业务通过金融资产交易所这样的操作会好一些，至少项目是经过筛选的，且项目的真实性可以得到保证，但在实际操作中，很多P2P平台能够找到的优质项目比较少，利差空间也不大，而（通过）交易所（这种方式）的收益相对P2P平台来说并不高，所以只有一些大平台来做。
洪自华也认为，虽然在交易所进行登记转让，未来可能会是大趋势，但目前还很难做起来，主要原因是，一般挂牌的可能都是比较优质的资产，通过交易所，再通过P2P平台，收益率应该不会太高，而目前P2P平台收益率普遍较高。
以PPmoney的项目为例，该平台发行的一款“安稳盈小贷资产权益项目ASZ150119006”的项目所对应的产品是在在赣南金交中心挂牌的“金丰002”，该产品在赣南金交中心挂牌的收益率为10%，而PPmoney给的收益却为每年“10%+1.5%”。
对此，胡新称，这是公司在用自己的营销费用对收益进行补贴。
交易所模式要求较高
胡新表示，安稳盈系列产品可以将小贷公司的存量资产变现，是已经存在的资产。而平台也在和其他小贷公司合作，把单个项目放上来，做一些增量业务，这样也满足了小贷公司临时的借款需求。
胡新同时表示，通过交易所肯定是比较理想的方式，但并不是所有的资产都能够达到要求，因此，有时候小贷公司单独的业务也可以采用其他方式来做，具体还是要看平台的操作模式和风控能力。
一般来说，P2P公司和小贷、担保公司等机构合作的通道业务有两种模式，一是小贷公司将资产进行打包给P2P平台，里面可能包含了很多笔资产；另一种是按照项目来做，相应的项目有对应的资产。
梁释贤对《每日经济新闻》记者表示，第一种业务模式由于资产包里包含较多的资产，风险可能会比较大；至于第二种方式，平台可以自己把控风险，但操作成本会比较高。
在梁释贤看来，通过交易所这种模式将通道业务阳光化不是所有P2P平台都能做到，不过，也可以采用第二种模式，将小贷公司的单独项目拿过来进行合作，平台自己也注重风控，尽量披露更多的信息，这种方式也可以将通道业务阳光化。
