6月CPI同比涨幅2.5%创近两年新高，尽管上个月蔬菜、水果等受季节性供给增加影响价格下降，但猪肉价格环比涨势强劲，同比降幅继续收窄，减少了对CPI的拖累。6月CPI同比涨幅2.5%创近两年新高。
6月CPI同比涨幅2.5%创近两年新高1
国家统计局9日发布了2022年6月份全国CPI(居民消费价格指数)数据。6月份全国居民消费价格同比上涨2.5%，环比持平。
对此，国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读称，CPI环比持平，同比涨幅有所扩大。
6月份，我国疫情防控总体形势向稳趋好，重要民生商品供应充足，居民消费价格运行总体平稳。
从环比看，CPI由上月下降0.2%转为持平。其中，食品价格下降1.6%，降幅比上月扩大0.3个百分点，影响CPI下降约0.30个百分点。
食品中，受供应增加、物流好转和囤货需求减少等因素影响，鲜菜、鸡蛋、鲜果和水产品价格分别下降9.2%、5.0%、4.5%和1.6%；受部分养殖户压栏惜售、疫情趋稳消费需求有所增加等因素影响，猪肉价格继续上涨，涨幅为2.9%，比上月回落2.3个百分点。
非食品价格上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点，影响CPI上涨约0.32个百分点。非食品中，受国际油价上涨影响，国内汽油和柴油价格分别上涨6.7%和7.2%，涨幅比上月分别扩大6.1和6.6个百分点；服务消费有所恢复，飞机票和旅游价格分别上涨19.2%和1.2%，涨幅比上月分别扩大15.0和0.8个百分点，宾馆住宿价格由上月下降0.7%转为上涨0.3%。
从同比看，CPI上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要是去年基数走低所致。其中，食品价格上涨达2.9%，涨幅比上月扩大0.6个百分点，影响CPI上涨约0.51个百分点。食品中，粮食、食用植物油、鸡蛋和鲜菜价格涨幅在3.2%—6.6%之间，鲜果价格上涨19.0%，猪肉价格下降6.0%。
非食品价格上涨2.5%，涨幅比上月扩大了0.4个百分点，影响CPI上涨约2.01个百分点。非食品中，汽油和柴油价格分别上涨33.4%和36.3%，飞机票价格上涨28.1%，涨幅均有扩大；教育服务和医疗服务价格分别上涨2.5%和0.9%，其涨幅均与上月相同。
据测算，在6月份2.5%的CPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.2个百分点，新涨价影响约为1.3个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。
6月CPI同比涨幅2.5%创近两年新高2
国家统计局周六发布数据显示，6月份，中国消费者价格指数（CPI）同比上涨2.5%，涨幅较5月扩大0.4个百分点，创2020年8月以来新高；工业品出厂价格（PPI）同比上涨6.1%，涨幅较5月回落0.3个百分点，连续八个月回落。
数据发布前，界面新闻采集的七家机构预测中值显示，6月，CPI同比上涨2.4%，PPI同比上涨6.1%。
财信研究院副院长伍超明对界面新闻表示，尽管上个月蔬菜、水果等受季节性供给增加影响价格下降，但猪肉价格环比涨势强劲，同比降幅继续收窄，减少了对CPI的拖累。此外，疫情缓解，服务价格有所上升，且翘尾因素较5月大幅提高，也推动了CPI同比涨幅。
国家统计局数据显示，从环比看， CPI由上月下降0.2%转为持平。其中，食品中，受供应增加、物流好转和囤货需求减少等因素影响，鲜菜、鸡蛋、鲜果和水产品价格分别下降9.2%、5.0%、4.5%和1.6%；猪肉价格继续上涨，涨幅为2.9%，比上月回落2.3个百分点。
从同比看，6月，食品价格上涨2.9%，其中，猪肉价格下降6.0%，降幅较上个月收窄15.1个百分点。非食品中，汽油和柴油价格分别上涨33.4%和36.3%，飞机票价格上涨28.1%，涨幅均有扩大；教育服务和医疗服务价格分别上涨2.5%和0.9%，涨幅均与上月相同。
据统计局测算，在6月份2.5%的CPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.2个百分点，新涨价影响约为1.3个百分点。
数据显示，1-6月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨1.7%。
对于下半年的CPI走势，伍超明表示，在“猪粮共振”、服务需求恢复、PPI向CPI传导增强等因素叠加影响下，CPI中枢将明显上移，9月或10月同比涨幅很可能突破3%。但考虑到疫情扰动和需求偏弱可能制约向上空间，全年CPI约增长2.3%，整体温和。
粤开证券首席经济学家罗志恒也表示，下半年我国面临来自国际油价和粮价的输入性通胀风险，叠加国内猪周期上行，或推动CPI单月同比突破3%。
他分析称，俄乌导致国际原油供应紧张，随着疫情好转后交通出行等需求恢复，油价或继续震荡向上。粮价方面，地缘冲突、气候变化、投机交易等因素将推动粮食价格持续上涨。
“原油和粮食价格上涨，一方面直接推高CPI中交通、食品等分项，另一方面沿着产业链向下游传导，使得更多终端消费品面临涨价压力。另外，猪肉持续去产能，价格已在底部徘徊了一年左右，下半年或开启上行周期。”罗志恒说。
国联证券首席宏观分析师樊磊也认为，下半年有个别月份CPI同比涨幅可能“破3”，一是猪肉价格涨势比较迅猛，二是中国经济下半年会持续修复，如果产出缺口下降，国内需求回升会对通胀形成支撑。好的方面是最近大宗商品价格稍有回落，但后续走势仍存在不确定性。整体看，CPI同比将在三季度中后期达到一个高点，四季度可能稍有回落。
据农业农村部监测数据显示，7月8日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为28.98元/公斤，比上周五上涨18%，比6月21日上涨35.6%。
面对近期猪肉价格的持续上涨，7月4日，国家发改委价格司组织行业协会、部分养殖企业及屠宰企业召开生猪市场保供稳价专题会议。会议明确，将适时采取储备调节、供需调节等有效措施，防范生猪价格过快上涨。
7月5日，发改委再度聚焦生猪市场，当天早间，发改委发布信息称，针对近期生猪市场出现盲目压栏惜售等非理性行为，国家发改委价格司正研究启动投放中央猪肉储备。
工业品价格方面，分析师认为，国际市场对全球经济衰退的担忧升温，部分大宗商品价格回落，带动6月PPI同比进一步放缓，环比涨幅继续回落。从环比看，PPI由上月上涨0.1%转为持平。
中金研究院在研报中称，美联储加息75个基点叠加美国制造业采购经理人指数（PMI）、消费支出超预期放缓，衰退担忧下，国际黑色有色金属价格均回落。国内方面，尽管疫后工业生产恢复，但地产投资和基建实物形成量慢于预期，加上铁矿石供给增加，钢铁和钢材价格回落。
此前公布的中国官方制造业PMI数据也预示了6月PPI环比可能走低。6月，制造业PMI中的原材料购进价格和出厂价格分别为52.0%和36.3%，比上个月回落3.8和3.2个百分点。
罗志恒表示，往后看，在去年高基数条件下，PPI同比将维持下降趋势，但受到地缘政治风险和国内稳增长政策的影响，回落速度会比较慢。
伍超明也表达了相同观点。他指出，随着基数抬升，下半年PPI同比将继续回落，但国内投资需求释放、国际地缘关系紧张或将导致能源、粮食价格高位运行，需求推动和输入性成本压力犹存。据其测算，国际原油价格上涨1%，将拉动国内PPI上涨0.07个百分点，如果原油价格居高不下，PPI下行斜率可能偏缓。
6月CPI同比涨幅2.5%创近两年新高3
在猪肉、汽油、服务价格上涨和上年同期低基数等因素带动下，6月CPI同比涨幅有所扩大。
国家统计局9日发布2022年6月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。CPI同比上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；PPI上涨6.1%，涨幅比上月回落0.3个百分点。
专家预计，猪肉上行周期启动、国内疫情拐点已现、PPI向CPI传导增强，都将对CPI中枢形成支撑。国际大宗商品价格在俄乌局势扰动下仍将高位震荡，对国内PPI形成较强的'输入性通胀压力，但受翘尾因素继续下降影响，未来PPI同比增速将延续回落态势，只是回落速度偏慢。
猪肉价格加速上行
6月份，我国疫情防控总体形势向稳趋好，重要民生商品供应充足，居民消费价格运行总体平稳。
从同比看，CPI上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要是去年基数走低所致。其中，食品价格上涨2.9%，涨幅比上月扩大0.6个百分点，影响CPI上涨约0.51个百分点。食品中，猪肉价格下降6.0%，降幅比上月收窄15.1个百分点。
非食品中，汽油和柴油价格分别上涨33.4%和36.3%，飞机票价格上涨28.1%，涨幅均有扩大；教育服务和医疗服务价格分别上涨2.5%和0.9%，涨幅均与上月相同。
随着生猪产能持续去化，猪价见底回升。国金证券指出，伴随新一轮猪周期的启动，作为CPI主要波动来源，CPI食品项，一度受生猪供给上量、猪价大幅下跌拖累，创历史最低。伴随供给收缩，猪价开始持续上涨，22省市生猪均价由3月的12.3元/公斤、连续上涨至5月的15.4元/公斤，带动CPI猪肉环比由-9.3%转正至 5.2%；6月中下旬以来，猪价加快上涨。
猪肉在中国CPI篮子食品类别中权重最大，猪肉价格保持在合理区间对于生猪生产和消费都十分重要。国家发改委7月4日召开了生猪市场保供稳价专题会议，5日又研究启动投放中央猪肉储备，并与大连商品交易所商讨加强现货期货市场联动监管。
关于接下来物价走势，财信研究院副院长伍超明对第一财经表示，猪肉上行周期启动、国内疫情拐点已现、PPI向CPI传导增强，都将对CPI中枢形成支撑，但疫情扰动难消、居民消费需求整体偏弱、国际粮油传导幅度受限，CPI整体涨幅温和。
粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒指出，下半年我国面临国际油价和粮价的输入性通胀风险，以及国内猪周期上行压力。CPI同比或于9月突破3%，全年同比涨2.3%。CPI上行或对货币政策形成制约，并抬升中低收入人群生活成本。
发改委新闻发言人孟玮日前表示，我国粮油肉蛋奶果蔬等重要民生商品生产稳定、供应充足，特别是随着应季鲜活农产品大量上市，市场供应量将持续增加，加之各地物流堵点卡点疏导得力，跨区调运能力明显增强，稳定居民消费价格具有坚实基础，国内CPI将继续运行在合理区间，能够完成全年3%左右的预期目标。
PPI同比涨幅继续回落
6月份，复工复产持续推进，重点产业链供应链逐步畅通稳定，保供稳价政策效果继续显现，工业生产者出厂价格环比由涨转平，同比涨幅继续回落。
从同比看，PPI上涨6.1%，涨幅比上月回落0.3个百分点，主要是去年基数走高的影响。据测算，在6月份6.1%的PPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为3.8个百分点，新涨价影响约为2.3个百分点。
从环比看，PPI由上月上涨0.1%转为持平。国际原油价格变动带动国内相关行业价格上涨，其中石油和天然气开采业价格上涨7.0%。“迎峰度夏”备煤需求增加，煤炭开采和洗选业价格上涨0.8%。受投资增速放缓等因素影响，钢材、水泥等行业需求相对较弱，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降3.1%，非金属矿物制品业价格下降1.5%。
中金公司研报认为，在“滞”（衰退担忧）和“胀”（地缘风险）的困境下，6月油价先涨后跌，天然气和动力煤价格高位震荡，同时在衰退担忧下，国际黑色、有色金属价格均回落。国内疫后工业生产恢复，动力煤价格稳中有升，但地产投资恢复速度、基建实物量形成慢于预期，中金高频建筑投资指数恢复弱于生产与消费指数。
伍超明表示，预计国际大宗商品价格在俄乌局势扰动下仍将高位震荡，对国内PPI形成较强的输入性通胀压力，加之基建发力和地产预期修复对国内定价商品形成向上支撑，未来PPI新涨价因素易升难降。但受翘尾因素继续下降影响，未来PPI同比增速将延续回落态势，只是回落速度偏慢。
